অর্থনীতিবিদ ও বাজার বিশ্লেষকদের মতে, ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ভারতের চলতি হিসাবের ঘাটতি (CAD) জিডিপির ০.৯ শতাংশ থেকে বেড়ে ১.৩ শতাংশ পর্যন্ত হতে পারে। এর প্রধান কারণ ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং শুল্ক ও অশুল্ক সুরক্ষামূলক নীতি।
FY26-এ পণ্য বাণিজ্যে আরও অস্থিরতা দেখা যেতে পারে, যার প্রাথমিক লক্ষণ এপ্রিল মাসেই স্পষ্ট। ওই মাসে অপরিশোধিত তেল ও সারের আমদানি বাড়ায় রপ্তানির ৯.০৩ শতাংশ বৃদ্ধির বিপরীতে আমদানি বেড়েছিল ১৯.১২ শতাংশ। এর ফলে বাণিজ্য ঘাটতি পাঁচ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ ২৬.৪২ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। তবে, ধারণা করা হচ্ছে নিট পরিষেবা বাণিজ্য এবং রেমিট্যান্স এই ঘাটতির প্রভাব কিছুটা কমাতে পারে।
উল্লেখ্য, ২০২৪ অর্থবছরে CAD উল্লেখযোগ্যভাবে কমে জিডিপির ০.৭ শতাংশে নেমেছিল, যা আগের বছর ছিল ২ শতাংশ। ২০২৫ অর্থবছরে এটি জিডিপির প্রায় ১ শতাংশ হতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
বিভিন্ন অর্থনৈতিক সংস্থা এই বিষয়ে পূর্বাভাস দিয়েছে। এসএন্ডপি গ্লোবালের সহযোগী সংস্থা ক্রিসিলের অর্থনীতিবিদরা ২০২৫ অর্থবছরে জিডিপির ১ শতাংশ এবং ২০২৬ অর্থবছরে ১.৩ শতাংশ CAD-এর পূর্বাভাস দিয়েছেন। ক্রিসিলের মতে, ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং বিভিন্ন দেশের মধ্যে বাণিজ্য চুক্তির ফলে সরবরাহ শৃঙ্খলের পুনর্বিন্যাস বাণিজ্য পরিস্থিতিকে অস্থির করে তুলতে পারে। আমেরিকা ও চীনের মধ্যে শুল্ক যুদ্ধ (যদিও বর্তমানে স্থগিত, তবে তা ক্ষণস্থায়ী হতে পারে) আমদানিকে প্রভাবিত করতে পারে। তবে, পরিষেবা বাণিজ্যের উদ্বৃত্ত এবং রেমিট্যান্স একটি রক্ষাকবচ হিসেবে কাজ করবে।
এমকে গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেসের প্রধান অর্থনীতিবিদ মাধবী অরোরা FY26-এর জন্য CAD/GDP-এর পূর্বাভাস ০.৯ শতাংশ রেখেছেন, তবে শুল্ক/বাণিজ্য যুদ্ধের কারণে রপ্তানি প্রবৃদ্ধি কম হলে এই ঝুঁকি আরও বাড়তে পারে। তিনি আরও বলেন, শুল্ক-ভিত্তিক বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তার কারণে সফ্টওয়্যার পরিষেবার মতো পরিষেবা রপ্তানি FY26-এ চ্যালেঞ্জের মুখে পড়তে পারে।
ইক্রার প্রধান অর্থনীতিবিদ অদিতি নায়ার আশা করছেন FY25-এ CAD জিডিপির ০.৮ শতাংশ হবে এবং FY26-এ সামান্য বেড়ে ১ শতাংশে পৌঁছাবে। তবে, শুল্ক-সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা এক্ষেত্রে একটি বড় বাধা হতে পারে।
সিএমআইই-এর বিশ্লেষকরা মনে করছেন বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য উত্তেজনার কারণে FY26-এ পণ্য রপ্তানির ভবিষ্যৎ অনিশ্চিত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কর্তৃক ওষুধ ও ওষুধজাত পণ্যের উপর শুল্ক আরোপের সম্ভাবনা এই খাতের কর্মক্ষমতাকে প্রভাবিত করতে পারে। যদিও ভারত-যুক্তরাজ্য FTA রপ্তানির সুযোগ তৈরি করতে পারে, তবে এর সম্পূর্ণ সুবিধা পেতে কমপক্ষে ১০-১৫ মাস সময় লাগতে পারে।
